【CPP114】訊：2月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將公布

　　針對(duì)將于本周四開(kāi)始陸續(xù)公布的2月份主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，多家券商發(fā)布研究報(bào)告稱，春節(jié)因素對(duì)物價(jià)具有推動(dòng)作用，2月份CPI、PPI增速有望繼續(xù)攀升，但由于春節(jié)過(guò)后物價(jià)迅速回落，其上漲的幅度可能低于此前市場(chǎng)預(yù)期。目前大多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)期2月份CPI同比增幅將躍升至2%以上，均值在2.3%左右。此外，投資、消費(fèi)等指標(biāo)將保持平穩(wěn)，工業(yè)增加值或創(chuàng)新高。

　　2月份CPI、PPI繼續(xù)上漲

　　申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，受春節(jié)消費(fèi)和氣候因素的影響，節(jié)前食品價(jià)格明顯上漲，節(jié)后則出現(xiàn)明顯回落。預(yù)計(jì)2月份食品價(jià)格漲幅為6%左右，帶動(dòng)當(dāng)月CPI回升至2.4%，低于市場(chǎng)預(yù)期。

　　中金公司發(fā)布研究報(bào)告指出，雖然春節(jié)因素推動(dòng)節(jié)前食品價(jià)格上漲，但2月份食品價(jià)格水平仍低于預(yù)期，預(yù)計(jì)2月份CPI同比增長(zhǎng)2.0%—2.5%，且落在區(qū)間低端的可能性更大。

　　從商務(wù)部、農(nóng)業(yè)部公布的價(jià)格監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看，2月份食品價(jià)格走勢(shì)總體平穩(wěn)，未出現(xiàn)明顯上漲。此外，興業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委預(yù)測(cè)，2月CPI在2.4%—2.8%區(qū)間，中值為2.6%，將較1月大幅上行1.1個(gè)百分點(diǎn)。食品價(jià)格環(huán)比或因節(jié)日因素成倒“V”型。

　　分析人士認(rèn)為，2月份蔬菜價(jià)格的大幅上漲主要是春節(jié)期間集中消費(fèi)造成的。渤海證券研究員表示，2月份CPI同比將上升2.2%左右，環(huán)比上升0.7%。但長(zhǎng)期來(lái)看，通脹并不具備持續(xù)快速走高的基礎(chǔ)。

　　對(duì)于PPI，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2月份PPI也將繼續(xù)上漲。中金公司指出，2月份PPI環(huán)比預(yù)計(jì)進(jìn)一步回落，同比增幅可能超過(guò)5%。興業(yè)銀行預(yù)測(cè)，2月份PPI同比將上漲4.2%—5.2%，中值4.7%，較上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。李慧勇預(yù)測(cè)，2月份PPI同比上漲4.4%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　投資消費(fèi)仍是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主力

　　業(yè)內(nèi)專家對(duì)2月份的固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)保持樂(lè)觀估計(jì)，預(yù)計(jì)投資增速仍在高位運(yùn)行。李慧勇表示，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，1—2月份固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率基本上相當(dāng)于或者略低于上一年下半年的投資增長(zhǎng)率，而去年下半年的投資增長(zhǎng)率為29.3%，估計(jì)1—2月份固定資產(chǎn)投資將增長(zhǎng)29%左右，略低于去年12月份的30.1%。

　　李慧勇同時(shí)指出，由于國(guó)家對(duì)過(guò)剩行業(yè)投資的控制、信貸的緊縮，以及基建投資力度的減小，今年全年投資增速總體上將回落到25%左右。不過(guò)，投資增速的回落將是緩慢的過(guò)程。

　　對(duì)于消費(fèi)增速，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，1—2月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速可能繼續(xù)加快。魯政委認(rèn)為，首先，歷史數(shù)據(jù)顯示，1—2月份增速一般不會(huì)低于上年12月份；其次，零售中的主要構(gòu)成部分汽車消費(fèi)仍然強(qiáng)勁。中國(guó)乘用車聯(lián)席會(huì)議提供的數(shù)據(jù)顯示，1月份銷售超過(guò)121萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)84.2%，再創(chuàng)歷史新高；再次，物價(jià)回升有利于社會(huì)消費(fèi)品零售總額上漲。

　　工業(yè)增加值或再創(chuàng)新高

　　魯政委預(yù)測(cè)，1—2月份累計(jì)工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)21.5%，較去年12月份上漲3個(gè)百分點(diǎn)，同比也可能創(chuàng)下1997年以來(lái)同期新高。

　　興業(yè)證券研發(fā)中心首席宏觀分析師董先安也預(yù)計(jì)，1—2月份工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)20%。他表示，工業(yè)增加值與發(fā)電量的走勢(shì)相吻合。從去年12月的發(fā)電量來(lái)看，季調(diào)環(huán)比趨勢(shì)處于高位。今年1月份的發(fā)電量同比高達(dá)42%。同時(shí)，重工業(yè)是工業(yè)回升的主力。重工業(yè)中鋼鐵產(chǎn)業(yè)的粗鋼產(chǎn)量1月份同比增長(zhǎng)18.2%，環(huán)比增長(zhǎng)2.2%。

　　面對(duì)再創(chuàng)新高的工業(yè)增加值同比數(shù)據(jù)，市場(chǎng)擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)可能過(guò)熱。對(duì)此，魯政委測(cè)算，今年1—2月份累計(jì)工業(yè)增加值環(huán)比增長(zhǎng)51.5%。“今年1至2月份工業(yè)增加值的環(huán)比分布仍然正常，并非畸高，不宜輕言過(guò)熱。”


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