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上海機電：經營穩健業績平穩增長

2011-03-29 08:35 來源：全景網絡責編：陳伊超

摘要：: 印刷包裝機械整合，業務顯亮點公司下屬的印刷包裝機械業務通過并購重組，基本理順了產權結構，通過對印刷機械業務的整合，推進一體化管理和一體化營運，創造協同效應，提升整體競爭力。公司包裝機械實現銷售收入8.75億元，同比增長73.33%，整合已顯成效。

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小C專訪｜正博總經理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：事件：上海機電(14.18,-0.13,-0.91%)公布年報，2010年實現營業收入132.6億元，同比增長20.7%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤6.66億元，同比增長42.94%。按最新股本計算EPS為0.65元/股。

　　
　　公司擬對公司2010年度實現的可供股東分配的利潤，以2010年末總股本1，022，739，308股為基數，按每10股派2元（含稅）進行分配。

　　
　　點評：

　　
　　需求拉動，銷售收入穩步增長受益于房地產投資、基建投資高增長，占公司主營業務收入75%以上的子公司上海三菱電梯產銷電梯超過4萬臺，銷售收入突破100億元，達到102.2億元，同比增長22.2%。印刷包裝機械實現銷售收入8.75億元，同比增長73.33%。在公司總收入中占比16%左右的其他各類產品也有小幅增長。

　　
　　投資收益大幅提升，毛利率、期間費用率保持穩定公司毛利率由2009年的19.1%小幅提升為19.3%，而期間費用率由2009年的12.17%下降為11.78%，兩率保持穩定；公司參股聯營、合營公司的投資收益一改2009年大幅下滑之勢，同比增長42.5%，實現投資凈收益3.58億元，為公司提供了較豐厚的投資回報，帶動公司利潤增速超過收入增速22.24個百分點。

　　
　　印刷包裝機械整合，業務顯亮點公司下屬的印刷包裝機械業務通過并購重組，基本理順了產權結構，通過對印刷機械業務的整合，推進一體化管理和一體化營運，創造協同效應，提升整體競爭力。公司包裝機械實現銷售收入8.75億元，同比增長73.33%，整合已顯成效。

　　
　　電梯給力，增長無憂公司控股的子公司上海三菱電梯實現銷售收入102.2億元，同比增長22.2%。2009-2010年國家對房地產市場出臺了一系列調控政策，抑制了房地產投資性需求，與此同時，國家出臺了“十二五”期間3600萬套保障性住房的規劃，據測算僅3600萬套保障性住房即需電梯55-60萬臺。包括保障性住房在內的住宅建設總量規模依然巨大，加之高速鐵路、地鐵、城市基礎設施建設帶來的電梯和自動扶梯需求，將帶動電梯和扶梯需求進一步增長。公司作為國內電梯行業的領先梯隊成員，將繼續保持穩步增長。

　　
　　給予“審慎推薦”投資評級預計2011-2012年公司EPS分別為0.74元、0.83元，動態市盈率為19.4倍、16.9倍，給予公司“審慎推薦”投資評級。

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