大勢分析：經濟存變數，政策“擠牙膏”
2014-07-15 09:47 來源：冰天雪地的野狼 責編：劉曉燕
- 摘要：
- 我們的政府強調穩增長的同時，還希望兼顧調結構，所以不愿意一步放松到位，而是根據經濟形勢變化動態微調。全年來看，小幅高頻的政策“擠牙膏”將會成為常態。
全面降準不如定向注入流動性
全面降準有兩個觸發因素：一是外匯占款超預期下滑，導致基礎貨幣缺口大幅擴大。上半年定向降準和再貸款配合釋放的流動性，足以彌補因外匯占款穩步下降而造成的缺口。
我們估算今年全年存在1萬億元左右的基礎貨幣缺口，這是在全年新增外匯占款1.5萬億元的情景下估計的。今年前四個月，新增外匯占款已達8750億元。
考慮到四季度貿易順差較高，外匯占款高于全年平均水平，那么接下來數月只要外匯占款不出現持續負增長，降準也就沒有必要。
二是，貨幣乘數大幅下滑，對應著實體經濟融資需求大幅回落，以及商業銀行全面惜貸。下半年貨幣乘數大幅下滑的最大風險就在于，房地產投資的超預期回落。
屆時，為穩住搖搖欲墜的經濟增長，財政刺激必然大幅加碼，央行也勢必需要通過全面降準來為財政融資。但當前貨幣乘數居高不下（一季度4.22，4月4.28），也就無需通過降準來提升商行的資產擴張能力。
-
相關新聞： - ·時政聚焦：中國經濟“巧調控”促發展 2014.07.10
- ·分析：中國經濟前所未有的復雜局面 2014.07.02
- ·？Z&:-N刼？9i /: 2014.06.30
- ·林毅夫：中國經濟增速為何持續下降 2014.06.25
【我要印】印刷廠與需方印務對接，海量印刷訂單供您任意選擇。
【cpp114】印刷機械、零配件供求信息對接，讓客戶方便找到您。- 【我的耗材】采購低于市場價5%-20%的印刷耗材，為您節省成本。
- 【印東印西】全國領先的印刷品網上采購商城,讓印刷不花錢。
- 關于我們|聯系方式|誠聘英才|幫助中心|意見反饋|版權聲明|媒體秀|渠道代理
- 滬ICP備18018458號-3法律支持:上海市富蘭德林律師事務所
- Copyright © 2019上海印搜文化傳媒股份有限公司 電話：18816622098
主站蜘蛛池模板：
国产精品拍国产拍拍偷剧情
|
风起洛阳在线观看免费西瓜影视
|
白丝美女被狂躁免费视频网站
|
午夜精品久久久久久久99芒果
|
日日夜夜操操
|
狠狠干干|
av边做边流奶水无码免费
|
亚洲一二区三区
|
欧洲久久
|
国产精品高潮呻吟
|
一区二区三区精品国产日韩免费
|
天天躁天天操
|
白丝美女被操黄色视频国产免费
|
日日干夜
|
国产∨亚洲V天堂无码久久久
|
亚洲无线看
|
亚洲一区二区精品蜜桃
|
日日摸处处碰夜夜爽
|
91成人在线免费
|
91?清在线免费?看
|
97在线中文字幕观看视频
|
最新欧美激情-推荐欧美激情-右手影院
|
亚洲日韩精品成人AV
|
亚洲五月天综合
|
免费能看大奶子的黄色1片.
|
三级网址在线观看
|
亚洲AV永久无码精品天堂D1
|
60—70sexvideos老少配
|
国产九一视频在线观看
|
精品视频—区二区三区免费
|
亚洲熟妇无码爱V在线观看
国产免费人成视频在线播放播
|
五月久久六月婷婷俺也去
|
97人妻人人揉人人躁人人
|
精品国产乱码久久久久久老虎
|
无码观看aaaaaaaa片
|
久久久久久九九九
|
日本无翼乌邪恶大全彩动图手鞠
|
久久日韩粉嫩一区二区三区
|
人禽伦免费交视频播放
|
欧美国产精品一区二区
|
午夜色片
|